生豬行情長期低迷川企為何逆勢擴產

□四川日報全媒體記者 王成棟

在日前舉行的相關新聞發布會上，農業農村部市場與信息化司負責人透露，從養殖收益看，2023年全年生豬養殖頭均虧損76元，這也是自2014年以來，首個算總賬全年虧損的年份。截至3月12日，已經發布2023年業績預告的20多家涉及生豬養殖業務的國內上市企業，在養殖端呈整體虧損狀態。

四川是全國第一養豬大省，記者在多方走訪調研中了解到，在行業持續低迷之下，川內仍有不少行業巨頭在逆勢擴張。那么，它們擴張的動作有哪些？原因又是什么？

看動作

直面長期虧損壓力，有川豬養殖龍頭企業逆勢擴產

2016年以來，川豬養殖端最大的變化就是加快了規模化進程。目前，川豬六成以上出欄量來自規模化養殖場。而養豬，又是四川上市農企扎堆的板塊。無論是赴港上市的四川德康農牧食品集團股份有限公司，還是在A股上市的新希望集團有限公司、樂山巨星農牧股份有限公司，或者是尚未上市的鐵騎力士集團，主營板塊中均有生豬養殖的影子。

3月5日至11日，記者走訪得知，面對持續的虧損壓力，今年以來，德康農牧、巨星農牧和鐵騎力士反而在生豬養殖端選擇了不同的擴產方式。

去年整整一年，鐵騎力士并未向外界銷售種豬和能繁母豬，而是全部用于內部使用。目前，鐵騎力士的能繁母豬存欄量已經突破9萬頭大關，處于歷史新高。能繁母豬的增加，也為鐵騎力士隨時補欄提供了可能。此外，去年鐵騎力士實現生豬出欄158.28萬頭，較2022年增加45萬頭左右。

巨星農牧是川內三大生豬養殖上市企業之一。今年1月底，巨星農牧發布業績預告，預計2023年全年扣除非經常性損益后，企業凈利潤虧損4.98億元至6.38億元。面對整體的行業不景氣，巨星農牧仍然保持了生豬出欄量和存欄量雙增的態勢。2022年巨星農牧生豬出欄量為153萬頭，2023年增幅達75%左右。預計今年，巨星農牧還將繼續保持養殖場、種豬場等關聯設施租用及收購的增長趨勢，以備擴產之用。

同為上市企業，德康農牧今年2月正式攜手宜賓市平臺企業，年內將斥資1.2億元，聯手宜賓當地養殖戶共同打造400個“2號家庭農場”養殖單元。按照規劃，每個單元將具備能繁母豬100頭、年出欄育肥豬2500頭產能，預計每年出欄可達100萬頭。

看邏輯

延長產業鏈、創新模式、降低成本，都能為逆勢操作提供支撐

除了鞏固產能以靜待市場春暖花開的逆周期操作邏輯，不少川企選擇在長期虧損下擴張產業版圖，也與各自的“絕技”有關。

農業農村廳畜牧獸醫局有關負責人認為，這些“絕技”包括延長產業鏈、創新模式、降低成本和充足的現金流等。

鐵騎力士的選擇是向下游延伸產業鏈。目前，鐵騎力士在綿陽、遂寧等地布局的生豬屠宰、豬肉深加工生產線已經大部分投產，初步實現了“賣肥豬”向“賣豬肉制品”的轉變。鐵騎力士有關負責人表示，隨著產業鏈延長，養殖端的虧損正逐步被分攤、壓減。

在鐵騎力士，一頭育肥豬出欄價只有1800元左右，而經過精深加工后價值可達3000元。此外，去年鐵騎力士旗下的禽蛋板塊表現穩定，也為企業逆周期操作提供了足夠的支撐。這些讓鐵騎力士有了逆勢操作的空間。

而德康農牧之所以選擇在宜賓擴充產能，是因為企業有著諸多考量，特別是宜賓當地有著相對便宜的電價。同時，德康農牧創造的“公司與政府平臺企業、養殖戶共同出資建設施+農戶自繁自養+企業回收”模式，有效分攤了投入成本和養殖風險。此外，德康農牧去年在宜賓建成投產的生豬屠宰項目年屠宰能力可達300萬頭，目前尚未滿產。換言之，德康農牧也具備生豬加工產業鏈，同樣擁有分攤、壓減虧損的空間。

巨星農牧則有著業內領先的成本優勢。公開資料顯示，巨星農牧在糧價相對較高的2022年二季度出欄肥豬的養殖完全成本約16元/公斤，去年下半年已下降至15元/公斤。綜合測算，巨星農牧生豬養殖板塊的料肉比下降至不足2.6∶1，成本控制位居行業第一方陣。此外，巨星農牧的資產負債率低于全行業平均水平，且在股市整體表現較好，企業的現金流保持穩定。這些都為巨星農牧選擇逆勢擴張提供了底氣。

看未來

積極的變化正在出現，市場春暖花開還有待時日

逆勢操作的真正意圖，是等待豬市春暖花開。

本輪豬周期何時結束，自然成為各方討論的重點。今年以來，新希望集團董事長劉永好在不同場合提及當前的豬周期，是有史以來最長的“超長豬周期”。

參照以往經驗，2006年以來我國經歷過三個完整豬周期，每輪時間約為4年。決定豬周期時長的，是產能恢復的速度和生豬生長周期。現有的技術手段下，從能繁母豬到生豬出欄需要10個月左右時間，而從新生母豬到生豬出欄需要18個月左右的時間（母豬出生育肥4個月成后備+后備母豬育肥4個月成能繁配種+能繁母豬妊娠4個月+仔豬育肥6個月=18個月生豬出欄）。如此長的時間周期內，養殖端的應對之策及產生影響顯然要慢于市場變化。

一般而言，二至三輪生豬完整出欄周期才會形成一個完整的豬周期。因此，2018年6月啟動的第四輪豬周期理應在2022年六七月前結束。然而，直至目前，已持續了近6年的本輪豬周期仍未出現明顯拐點。

不過，積極的變化正在出現。首先，行業主管部門的動作透露出鮮明的產能調整信號。能繁母豬控制生豬產能的“總開關”，也是觀察行業走勢的“風向標”。3月1日，農業農村部宣布將全國能繁母豬正常保有量目標從4100萬頭調整為3900萬頭，從而增強了市場對豬周期反轉的預期。

其次，養殖端正在發出本輪豬周期的“拐點”信號。農業農村部數據顯示，今年1月，全國能繁母豬存欄量降至4067萬頭，環比下降1.8%，降幅為過去幾年之最。同時，今年2月底，7公斤的仔豬出欄價已恢復至478元/頭，實現了仔豬生產端的扭虧為盈。業內人士分析，在各地把生豬作為重要農產品保供的重點之一加以推進的背景下，不少養殖戶和養殖企業面臨持續虧損的壓力后開始自我調整產能。

業內人士特別提醒，當前生豬行業并未真正的扭虧為盈，是否需要逆勢操作，還是要根據企業自身情況來具體決定。